一、行情快报
今日沪铜主力合约1012以57,100开盘，最低价57,050，最高价57,500，收至57,330元/吨，上涨720元/吨；
今日沪铝主力合约1012以15,435开盘，最低价15,395，最高价15,505，收至15,435元/吨, 上涨45元/吨；
今日沪锌主力合约1012以16,800开盘，最低价16,800，最高价17,060，收至17,035元/吨, 上涨375元/吨；
【股市收盘】 截止收盘，沪指报2603.48点，涨6.90点，涨幅0.27%，成交829.22亿元；深成指报11009.49点，涨45.51点，涨幅0.42%，成交863.71亿元。
二、国内焦点
【今日头条】 经历了6月底以来的反弹后，基本金属近期跟随大宗商品整体回落。美国经济数据，特别是就业数据持续不佳，使得基本金属短线呈现回调走势。但中国需求稳定，通胀预期，以及消费旺季来临等因素的影响下，金属下跌空间有限。中长期来看，金属价格仍取决于全球宏观面的因素，全球经济仍将面临多空交织的局面，预计金属市场将继续箱体振荡，很难走出单边趋势。
尽管未来可能存在经济放缓的担忧，但综合全球宏观经济形势，中国因素的需求等，预计未来铜价将维持区域震荡，易涨难跌。主导铜价方向的依然集中在全球的宏观因素上。现阶段较差的美国经济数据尚不足以引发经济“二次探底”。2009年全球范围内大量信贷所导致的通胀预期是目前市场的主要影响因素之一，铜价整体处在易涨难跌的态势中。
尽管迄今为止，中国市场对于金属潜在需求仍属旺盛，但是各种疲软的技术指标信号让市场分析师感到深深不安，头肩顶形态出现在全球主要股市和金属市场上，预示金属市场恐面临更深下跌危险。
尽管当前来自中国的潜在需求仍然强劲，但是经济减速忧虑却让不少投资者收手。目前，国内家用电器需求正处于季节性淡季，电线电缆业需求也依然旺盛。近期国内价格已经落后于LME期铜，但需求指标仍颇为强大，现货市场已然进入微幅溢价期，上海期货交易所的仓库库存低于6月水平。
由于夏季检修，以及江浙两地限电的因素，8月份铜杆线企业的开工率水平继续下滑，仅为71.0%。8月份铜杆线企业的原料库存占用铜量比重仅为13.5%低于7月的15.2%，而成品库存占产量的比重为9.4%与7月的10.9%相比也有所下降。显示了企业对后市不确定性的担忧，在高价位的当前，不敢盲目进货。总体来说，现货企业对后市看法更多的趋向于在9、10月份需求有所增加，但全年来看，仍旧处于震荡态势。
目前消费商备库存的意愿并不强，下游消费商仅按需订货。今年演绎了淡季不淡的特点，消费动力在淡季得到释放，很有可能造成旺季不旺。下游产业来看，一是家电下乡高峰的过去和房地产调控，使得家用电器销售开始下滑；二是今年汽车销量增长的缓慢和汽车库存的大幅增加将使国内汽车产量增长受限，这两方面将阻碍国内铜需求的大幅增加。此外，由于精铜价格高企，而废精铜价差处于高位，废铜需求增强，废铜进口连续环比上升，废铜供应增加对精铜价格将构成压制。
国际铜业研究组织称，5月全球铜市供应短缺93000吨。这说明目前铜的供需情况相比铝要更加平衡，也成为支撑铜价的一部分因素。但疲弱的经济数据以及不良的经济复苏预期或将成为压制的铜价的主要压力。而另一方面，由股市所表现出来的流动性成为支撑铜价的动力。尽管当日铜价在股指的带动下有所反弹，但笔者认为美元因素至关重要。
由于欧洲主权债务危机出现，中国又开始进行宏观调控，打压资产泡沫，调整结构，这些都使投资需求大量撤出，从而成为主导铜价的关键因素。在经过25%的回调，价格已经挑战到当前基本面的极限之时，铜市在等待未来消费的进一步明朗。如我们在第一部分中谈到的，美国经济增长远不如预期，同时中国房地产调控的作用将在第四季度显现，调结构和保增长能否同时进行确实是没有先例的，因此我们认为铜价将在维持巨幅震荡，等待全球经济的进一步明朗。
--------------------------------------------------------------------------------
【有色金属】 在本次行情下跌之前，有色市场上涨如火如荼，似乎已经完全进入“回暖”状态，而此次的回调使得市场又开始出现“寒意”，对经济复苏前景的忧虑，锌、铝等面临库存压力，供应过剩等问题，以及整个金属市场还未走出淡季的阴霾都使得金属市场开始出现回调，据有色金属生意社分析师范艳霞了解，尽管目前市场在滑坡，但现货市场并没有一泻千里的迹象，很多下游采购商在市场低价时，进货意愿增强，表现出很大的采购热情，此动作很可能引发商家的囤货待涨行为，对后市价格回升也是一个提振。
盘面上看，近期欧美经济数据的疲软进一步增加了市场对金属需求的忧虑情绪，尽管供应的短缺继续支撑铜价长期强势，但疲软的需求主导了短线铜价的变动。在需求面乏善可陈的背景下，预计短线铜价还将延续回落低位震荡走势。
此次回调并不是真正意义上的回调，在这一周的交易日里，有半数交易日金属开盘都表现出拉升态势，且目前国内很多商家在低价时趁机采购捂货待涨，看高心态占主导，而随着秋季的到来，很多夏季不能作业的行业也纷纷活跃，尤其是下游制造业，对铜、铝等的需求增加，市场会结束传统的淡季，预计此波回调行情不会持续太久，市场仍处在回暖的氛围中。
七八月间的反弹行情将铜价重新拉回至7500美元/吨一线，给市场多头极大的鼓舞，但是铜价能否在这种鼓舞下继续大幅上扬呢？通过对近期经济环境和行情走势的观察，笔者认为高铜价并不适合2010年。后期不排除铜价在股市的刺激下冲击8000美元一线的可能，但投资者不可盲从"铜牛"，越是铜价涨得高涨得快就是越是要注意多头陷阱，并为随时可能发生的反转做好思想准备。
流动性趋紧的局面使得铝市处于高不成低不就情况，以上升空间来看，房地产、汽车最新的数据都出现了明显环比下降，需求放缓迹象明显，缺少了市场对经济复苏的较好预期，市场低迷气氛相当浓厚，加上产能释放虽然7月有所下降，但是新建产能随之而来，供应过剩格局并未明显好转，显然铝价上升压力较大。不过下游成本上升明显、铝价逢低吸纳的抄底意愿等，都将会支撑铝价，总而言之，短期铝市震荡格局难以改变。
从国家统计局公布的7月份电解铝产量来看，前期铝厂的减产似乎起到了一定的效果，但国内铝市场供应过剩的状况并未出现扭转。7月份我国原铝产量再度回落，由6月份的140.6万吨，降至135.2万吨，环比下降3.8%。铝价的再度回落，将导致高成本铝厂进一步削减产量，有望对后市铝价提供一定的支撑。
在季节性淡季中，国内铝市场将继续等待漫长的库存消化，后市铝价低迷态势不会发生太大改变，预计沪铝价格仍将维持在15000-15750元/吨的区间内；在经过连续下跌后，LME铝价再度回到前期1925-2000美元的箱体上沿位置，短线存在反弹要求，但在多空因素交织的背景下，区间震荡格局不会有太大的改变，波动区间有望维持在2000-2200美元。
股市继续走弱带动了国内沪锌市场低位震荡，近期国际市场经济复苏再度受到挑战，美国最新的几个重要的经济数据继续下滑、低于预期，使得市场信心再度受挫，投资者有抛售风险资产追捧美元的意向，金属市场从而受压明显。欧洲经济似乎有较好的增长，但是各国增长仍然不平衡，前期依然不明朗。在目前各国处于撤出刺激计划的阶段，金属市场上扬压力较大，金属近期更有可能受到美指上行压力，重现跌势。
中国2010年锡产量或将超出预期，因在全球顶尖的锡生产与消费国，多年来高企的价格促使冶炼厂提高产量，尽管需求步伐可能赶不上供应。一位分析师称，2010年前七个月，中国锡产量已增长14.5%，使得国有研究机构安泰科(Antaike)上调了全年产量及消费量预估。但该机构并没有给出新的数据。安泰科此前预期，中国2010年锡产量较2009年减少4%至129,000吨，且消费量增加7.4%至131,000吨。
有色金属行业巨头的负面消息将这个行业面临的资源、环保以及定价权三大主要制约因素暴露了出来，而行业整合也出现了中小企业拒绝收编的声音。中国有色金属行业协会已经完成了“十二五”发展思路研究，为有色金属业提出了十大任务，其中“有效控制总量”、“优化和调整产业布局”、“加快企业重组，提高企业国际竞争力”大致确定了这一行业的发展方向。
【钢材与铁矿】 目前，钢厂和港口均有充足的铁矿石库存，而这种库存情况将会导致现货市场采购活动的减少。中国钢铁产业网分析师卢庆宇在接受记者采访时表示，根据目前季度定价机制以及期货市场的情况，本轮铁矿石价格上涨将结束，四季度从定价基数上就是下跌的趋势。据“我的钢铁”网分析师朱喜安分析，钢价如果不出现上半年那样的连续下跌，中国在四季度矿价谈判中将很难有主动权，“短期内铁矿石的供求关系很难改变，只能靠钢价下跌、钢厂减产来对矿商施压。”
必和必拓昨日警告称，全球钢铁过剩将冲击铁矿石和炼焦煤等炼钢用大宗商品的“短期需求”。该全球最大矿商生产从铁矿石到铜和电煤等各种工业原料。鉴于其在观察全球趋势方面拥有无可比拟的优势，它的观点受到大宗商品交易员的密切关注。今年迄今，铁矿石和炼焦煤是原材料市场表现最突出的两种商品。
铁矿石定价越灵活，意味着可人为操纵的空间越大。从后期来看，钢厂仍将面临产量过剩，钢材价格低迷的客观情况，而按照常理推断，铁矿石价格应该随之回落。但是可能的情况是，就算是钢厂处于亏损，三大矿山也可以通过拉高海运费，调节供货量等方式，继续拉高矿石价格。届时，钢厂可能面临更加尴尬的局面。
在钢市持续走弱的影响下，国内废钢市场整体趋涨之势受阻，近期市场资源提升乏力，在市场科供应资源不多的环境下，资源供需情况基本良好。而鉴于目前市场走势的持续震荡，钢厂需求提升空间短时间内仍难以彰显，而业内人士对后市预期也并不乐观，中间商运作也颇为谨慎，资源进出仍以快进快出为主，且手头基本上没有待销资源，但对于目前钢厂的需求而言，也基本上是供需平衡。由于近期钢市震荡之势仍是主流，预计废钢市场也不会有太大的改观，以稳为主。
三、全球观察
挪威最大投资银行DnB Nor Markets近日发布名为“干散货展望：铁矿石和煤炭”的最新市场报告称，全球铁矿石以及煤炭贸易有望在未来五年飞跃式发展。
波罗的海干散货运价指数周三下跌3.08%或88点，至2,773点，之前为连续14个交易日上涨。该指数自8月5日开始上涨以来累计涨幅超过40%。该指数衡量了铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。